Piotroski F-score voor K33 AB (publ)
In 2000 publiceerde Joseph Piotroski een artikel met de titel "Value Investing: The Use of Historical Financial Statement Information to Separate Winners from Losers". Dit artikel beschreef een methode om gegevens uit de financiële verslagen van een bedrijf te gebruiken om toekomstige prestaties te helpen voorspellen.
De Piotroski F-score is een discrete score van 9 punten — waarbij 9 de beste score is — die bedrijven rangschikt op basis van een aantal financiële factoren. Voor de berekening van de score vergelijken we negen factoren uit de twee meest recente jaarverslagen. Als de verandering van een factor "goed" is, tellen we één punt bij de score op. Als de verandering "niet goed" is, tellen we nul punten op. De onderstaande toelichtingen zijn overgenomen uit het artikel.
3
/ 9Interpretatie: Zwak
The Piotroski F-Score is a 0–9 accounting-based quality score. Higher scores generally indicate stronger financial quality.
| Categorie | Criterium | Waarde | Resultaat | Punten |
|---|---|---|---|---|
| Winstgevendheid | Nettoresultaat: Het nettoresultaat is positief. | -83,928,000.00 | Mislukking | 0 |
| ROA: Het rendement op het totaalvermogen is positief; rendement op het totaalvermogen = nettowinst vóór buitengewone posten, gedeeld door het totaalvermogen aan het begin van het jaar. | -1.96 | Mislukking | 0 | |
| CFO: De operationele kasstroom is positief. | -28,947,000.00 | Mislukking | 0 | |
| Kwaliteit van de winst: Waarborg een hoge winstkwaliteit door te bevestigen dat de kasstroom uit bedrijfsactiviteiten (CFOP) over het afgelopen jaar hoger is dan de nettowinst. Dit stellen we vast door de nettowinst van de CFOP af te trekken en te controleren of het resultaat groter is dan nul. | 54,981,000.00 | Pas | +1 | |
| Financiële hefboom, liquiditeit en financieringsbronnen | Verandering in hefboomwerking Verandering in de hefboomratio; Door extern kapitaal aan te trekken, geeft een onderneming in financiële moeilijkheden aan dat zij niet in staat is voldoende interne middelen te genereren. Daarnaast zal een toename van de langetermijnschuld waarschijnlijk de financiële flexibiliteit van de onderneming verder beperken. Een toename van de financiële hefboom is negatief, terwijl een afname ervan positief is. | -1.00 | Pas | +1 |
| Verandering in liquiditeit Verandering in de liquiditeit, gemeten aan de hand van de current ratio van de onderneming tussen het huidige en het voorgaande jaar, waarbij de current ratio wordt gedefinieerd als de verhouding tussen vlottende activa en kortlopende verplichtingen aan het einde van het boekjaar. Een toename van de liquiditeit is positief en een afname is negatief. | -0.14 | Mislukking | 0 | |
| EQ_AANBOD: Verandering in uitstaande aandelen; 1 indien het bedrijf in het jaar geen gewone aandelen heeft uitgegeven, anders nul. Net als bij een toename van de langlopende schulden, kunnen bedrijven in financiële nood die extern kapitaal aantrekken, aangeven dat ze niet in staat zijn om voldoende interne middelen te genereren om aan toekomstige verplichtingen te voldoen. Bovendien benadrukt het feit dat deze bedrijven bereid zijn aandelen uit te geven wanneer hun aandelenkoersen waarschijnlijk laag zijn (d.w.z. hoge kapitaalkosten), de slechte financiële situatie van deze bedrijven. De waarde hier is de procentuele verandering in uitstaande aandelen. Indien groter dan nul, is er geen sprake van {2}. | 0.22 | Mislukking | 0 | |
| Operationele efficiëntie | Verandering in brutomarge Verandering in brutomarge; de huidige brutomargeratio van de onderneming (brutomarge gedeeld door de totale omzet) minus de brutomargeratio van het voorgaande jaar. Een verbetering van de marges duidt op een mogelijke verbetering van de productiefactorkosten, een verlaging van de voorraadkosten of een stijging van de verkoopprijs van het product van de onderneming. | -0.60 | Mislukking | 0 |
| Verandering in de omloopsnelheid van het vermogen Verandering in de omloopsnelheid van het vermogen; de omloopsnelheid van het vermogen van de onderneming in het lopende jaar (totale omzet gedeeld door het totale vermogen aan het begin van het jaar) minus de omloopsnelheid van het vermogen in het voorgaande jaar. Een verbetering van de omloopsnelheid van het vermogen duidt op een hogere productiviteit van het vermogen. Een dergelijke verbetering kan voortkomen uit een efficiëntere bedrijfsvoering (waarbij met minder vermogen hetzelfde omzetniveau wordt behaald) of uit een omzetstijging (wat ook kan wijzen op verbeterde marktomstandigheden voor de producten van de onderneming). | 0.42 | Pas | +1 |
Gegevensbron: historische financiële overzichten. Punten worden toegekend op basis van verbeteringen ten opzichte van het voorgaande jaar.
